美国监管机构试图控制联邦住房贷款银行的努力，可能会在美国金融体系中引发广泛涟漪。有观点认为这将从美国融资市场抽走一股主要力量，从而增加银行的成本。

　　这是华尔街策略师得出的重要结论，此前美国联邦住房金融局本周发布了一份报告，呼吁限制从该银行获得贷款。

　　所谓的联邦住房贷款银行（FHLB）成立于上世纪30年代，目的是为美国人购房提供贷款融资。近几十年来，FHLB的业务范围稳步扩大，成为贷款市场的一个不可忽视的存在，有时其他银行转而向FHLB借入短期现金。在硅谷银行、签名银行和第一共和银行濒临倒闭之际，美联储向它们提供了大量贷款，突显出该体系正在蚕食美联储作为最后贷款人的角色，这一角色受到了更严格的审视。

　　美国监管机构目前正寻求确保银行在面临压力时向美联储求助，而不是向FHLB求助。今年早些时候，由于担心危机升级的储户纷纷提现，FHLB向银行提供了大量资金。

　　道明证券美国利率策略主管戈德堡表示，限制FHLB的范围，可能会导致银行在危机时期囤积现金，因为向美联储寻求紧急贷款会给市场带来负面影响。

　　“这一变化可能导致银行在压力时期囤积额外的流动性，”他表示。“这可能会增加银行的流动性需求，并可能在压力时期加剧市场波动，因为银行将不愿迅速利用美联储的便利。”

　　监管机构尚未透露任何具体步骤，也没有公布实施这些措施的时间表，因此在一段时间内不会出现任何具体影响。

　　分析师表示，监管机构提出的设想可能导致融资成本上升，因为银行将被迫转向商业票据或定期存款等成本更高的市场，而不是从FHLB获得短期贷款。在储户将数万亿美元转移至收益率更高的投资渠道后，金融机构在试图保护流动性的同时，已经面临着更高的融资成本。

　　但美国联邦住房金融局的提议也可能改变FHLB管理其过剩流动性的方式，扩大FHLB将资金直接存入商业银行账户的能力，而不是存入联邦基金市场的能力。在联邦基金市场上，银行之间可以隔夜拆借美元。

　　目前，FHLB是联邦基金市场上最大的贷款人，因为这是他们存放多余现金的主要场所。这意味着他们的回调可能导致约1000亿美元市场的交易量减少，使美联储实施货币政策的能力复杂化，因为美联储目前是通过设定有效联邦基金利率来实施货币政策的。

　　美国银行美国利率策略主管马克•卡巴纳表示：“发行量的减少将给联邦基金利率带来上行压力，并让人质疑将联邦基金作为美联储政策目标的适当性。”

　　最终，改革的目的是让FHLB系统摆脱其作为最后流动性来源的角色。这是鼓励银行更自如地使用央行紧急贷款工具的更广泛努力的一部分，一些银行不愿这么做，因为这可能被视为陷入困境的迹象。

　　多年来，美联储决策者一直试图消除这一污名，甚至取消了惩罚性利率，而它的更多使用可能会抵消FHLB退出所带来的影响。就在上个月，美联储和联邦存款保险公司发表声明，恳请存款机构利用贴现窗口来满足流动性需求。

　　但如果仍然犹豫不决，银行可能最终会积累比实际需要更多的流动性，从而减少对那些需要资金的人的供应，从而推高融资成本。

　　巴克莱银行的约瑟夫·阿巴特在一份报告中说：“你可以把马带到水边，但你不能强迫它喝水”“尽管未来银行利用FHLB作为最后贷款人的能力将更加有限，但目前尚不清楚银行是否会更愿意在贴现窗口借款。”