11月22日，畜牧养殖板块再度活跃。截至10时35分，畜牧养殖ETF（516670）放量涨0.97%，近5日涨2.26%，近20日涨7.09%，自10月23日近期低点以来涨8.69%；成分股新五丰、巨星农牧、金新农、生物股份、天邦食品、温氏股份涨幅居前。

　　分析指出，从产业角度看，三季度7-8月份猪价出现小幅上涨，带动三季度14家猪企合计归母净利润较二季度大幅减亏，但多数猪企仍维持亏损。周期角度看，猪价维持弱势，仔猪亏损，淘汰母猪价格下跌，指示当前位于猪周期底部，但周期拐点仍需要等待产能加速去化，进而供需反转催化猪价上行。考虑到未来半年内生猪供给较为充足、市场对猪价预期较弱、养殖亏损已近9个月，弱猪价+紧资金或能推动产能加速去化，周期方向或渐明晰。

　　投资角度，目前市场博弈重点在于产能而非猪价，后续关注产能加速出清的时点。当前能繁母猪存栏高位、猪价持续低迷、市场普遍预期悲观、行业现金流压力较大、板块估值低位，是支撑左侧布局的逻辑。

　　畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数从沪深A股中选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。场外投资者可以借道联接基金（A类：014414；C类：014415）介入。