炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：证券之星

　　作为香港传奇富豪，李嘉诚资本版图的变化总能引发大量关注。

　　日前，香港联交所官网披露，李嘉诚及李泽（金麒麟分析师）钜10月中下旬两次减持邮储银行（1658.HK）H股，减持股数合计约1.01亿股，以减持平均价计算，上述两笔减持总金额约4.75亿元。

　　证券之星注意到，早在两年前，李嘉诚及李泽钜曾于2022年9月首次披露售出5万股；后于2023年5月，李嘉诚二人再次售出2249万股，每股作价5.43港元，涉资1.22亿港元。最新一次减持后，二人持有邮储银行H股约15.81亿股，持股比例由9.03%下降至7.96%。

　　与此同时，邮储银行上半年经营成果也并不理想，营收、净利润出现多年来首次双降的情况，不良率较上年末也有所提升。

　　01． 香港“首富”持续减持邮储银行H股

　　今年下半年以来，邮储银行H股股价上扬的同时，背后股东李嘉诚等则加大了对邮储银行的减持力度。

　　证券之星注意到，李嘉诚于本月内累计减持邮储银行H股1.01亿股，累计套现约4.75亿港元（约合4.34亿元人民币）。此次也是邮储银行H股上市以来，李嘉诚第三次批量卖出。

　　具体来看，10月18日，港交所披露资料显示，李嘉诚及李泽钜父子日前两次减持邮储银行H股，其中10月14日减持7851.7万股，10月17日继续减持约2280.1万股。换言之，在短短4个交易日，李嘉诚已减持邮储银行1.01亿股，持股比例也进一步下降。

　　事实上，这并非李嘉诚首次减持邮储银行H股，自该行赴港上市以来，李嘉诚及李泽钜曾于2022年9月29日首次披露售出5万股，每股作价4.71港元，减持23.55万港元；2023年5月11日，李嘉诚及李泽钜再次出手，售出2249万股，每股作价5.43港元，涉资1.22亿港元。

　　彼时，针对此次减持，邮储银行曾在上证e互动回应称，基金会与邮储银行一直保持着良好的关系，对邮储银行的经营发展并无意见。

　　值得一提的是，邮储银行2024年半年报显示，李嘉诚及李泽钜等通过李嘉诚基金会等机构合计持有邮储银行H股约19.71亿股股份。持股比例占邮储银行全部已发行股份的1.99%，为邮储银行第五大股东。

　　随后，在7月1日至10月13日期间，李嘉诚减持了邮储银行约1.78亿股股份。若按期间70个交易日的成交均价4.536港元/股计算，李嘉诚父子或套现超8亿港元。

　　算上本次4亿多的套现金额，李嘉诚今年已经套现邮储银行超过12亿港元。

　　02． 上半年业绩双降，关注类贷款金额超700亿

　　公开资料显示，邮储银行于2012年1月整体改制为股份有限公司，继2016年9月登陆港交所后，该行于2019年12月在上交所挂牌上市。

　　证券之星注意到，从时间线上来看，自邮储银行半年报发布以来，“首富”的减持频率明显加快，实际上邮储银行上半年业绩表现的确不佳。

　　今年上半年，邮储银行营业收入1767.89亿元，同比下降0.11%；利息净收入1428.76亿元，同比增长1.83%；资产总额16.41万亿元，较上年末增长4.37%；不良贷款率为0.84%，较上年末提高0.01个百分点。

　　其中，邮储银行上半年实现归母净利润488.15亿元，同比下降1.51%。而在去年同期，该行实现净利润495.6亿元，同比增长5.20%，更早之前的2022年上半年，该行的净利润增速还达到了14.88%，盈利能力明显承压。

　　在资产质量方面，截至上半年末，公司不良率0.84%，较年初上升0.01个百分点，其中关注类贷款占比0.81%，环比上升10bp；逾期率1.06%，较年初上升15bp；逾期90天以上占比不良78.95%，较年初上升7.5个点；拨备覆盖率325.61%，环比下降1.26个百分点。

　　在贷款五级分类情况中可以看到，虽然不良率仅上升0.01个百分点，但是不良贷款余额从674.60亿元增至721.79亿元，增加了超过45亿元。

　　尤其需要注意的是，截至上半年末，邮储银行关注类贷款占比从年初的0.68%突增至0.81%，余额从549.52亿元涨至703.66亿元，净增加额超过150亿元。

　　值得一提的是，李嘉诚本人的投资风格具有充分的前瞻性，并对风险的评估极为重视，他曾经表示，“中国人有句做生意的话：未买先想卖，你还没有买进来，你就先想怎么卖出去，你应该先想失败会怎么样。因为成功的效果是100%或50%之差别根本不是太重要，但是如果一小漏洞不及早修补，可能带给企业极大损害。”

　　“一家公司也是，一个机构只要有一个弱点，就可能失败。了解细节，经常能在事前防御危机的发生。”李嘉诚对于风险的重视可见一斑。

　　从 “首富” 加快减持频率来看，邮储银行似乎已失去部分投资者信心。而对比李嘉诚极为重视风险评估的前瞻性投资风格，邮储银行目前资产质量有所波动，在风险管控方面或许存在部分漏洞，若不及时修补，未来恐给自身带来更为严重的损害。