花旗：予中国移动“买入”评级 目标价82.3港元
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2024-10-22
花旗发布研究报告称，予中国移动（00941）“买入”评级，目标价82.3港元。公司今年表现优于大市，作为一个防御性收益投资，具有稳健的增长预期，但其盈利质量在过去两至三个季度有所恶化，主要是由于折旧与摊销费用下降，而非自然营收增长。随着政策支持预期带动市场风险偏好的改善，该行认为中国移动的吸引...
花旗发布研究报告称，予中国移动（00941）“买入”评级，目标价82.3港元。公司今年表现优于大市，作为一个防御性收益投资，具有稳健的增长预期，但其盈利质量在过去两至三个季度有所恶化，主要是由于折旧与摊销费用下降，而非自然营收增长。随着政策支持预期带动市场风险偏好的改善，该行认为中国移动的吸引力可能不如以前。
花旗表示，中国移动今年第三季度服务收入同比增长1%，而第三季度营收同比持平至2，447亿元人民币，符合预期。第三季度EBITDA同比下降5%，至808亿元人民币，较市场预期低6%，服务EBITDA利润率同比缩减2.4个百分点至37.7%，主要是受到人员成本和销售费用同比增长14%和6%的拖累，部分抵消折旧与摊销费用同比下降8%。第三季度净利润同比增长5%，达到307亿元人民币，低于市场预期1%。第三季度新增5G网络和有线宽带客户分别按季增长370万和440万，而移动用户平均收入（ARPU）按季下降3%或同比下降5%。
