欧洲央行今年第三次降息，由于通胀加速回落，央行得以采取行动为当地步履蹒跚的经济提供支撑。

　　关键存款利率下调25个基点，至3.25%，符合接受调查的所有分析师的预期。欧洲央行表示，控物价进程应该会“在明年年内”完成 —— 这跟上次的措辞不同，上次称这一里程碑要到2025年下半年才能实现。

　　不过，官员们没有明言接下来会在何时或以多快速度下调利率。

　　“有关通胀的最新信息显示，通胀放缓进展顺利，”欧洲央行在声明中表示。管理委员会“只要有必要，就会保持政策利率具有足够限制性。”

　　周四的降息举措加快了官员们对欧元区经济解除桎梏的步伐。就在五周之前，此举看似还不太可能发生，但继通胀率自2021年以来首次降至2%以下，同时私营部门活动趋弱，迄今为止颇具韧性的就业市场出现裂痕之后，欧洲央行采取了这一行动。

　　虽然欧洲央行行长拉加德重申，经济增长面临的风险仍偏下行，但她表示，经济衰退不太可能。

　　“我们仍着眼于软着陆，”她在斯洛文尼亚布尔多表示，“信心下降可能会阻碍消费和投资按照预期的速度复苏。”

　　“我们决心确保通胀率及时回到2%的中期目标。只要有必要，我们就会保持政策利率具有足够限制性，以实现这一目标，”拉加德表示。

　　外部亦暗藏危机，中东的敌对状态、若唐纳德·特朗普再次当选美国总统，关税或随之而来，这些风险可能会削弱乐观情绪。同时，继美联储启动宽松行动之后，欧洲央行决策者也在密切关注美联储。

　　利率决议公布后，欧元区债券基本持平，德国10年期国债收益率日内依然小涨，报2.20%。对12月再次降息25个基点的押注保持稳定，互换合约反映的可能性为100%。

　　布鲁塞尔和北京之间的贸易争端可能会让情况变得更糟，这也属于地缘政治紧张局势加剧，令分析师感到担忧。

　　经济学家David Powell和Jamie Rush表示，“我们的基本预测是，管理委员会明年将摸索着迈向中性政策立场，2025年第一季度降息步伐将放缓。然而，如果经济增长进一步趋弱，连续性降息可能会持续更长时间。”

　　与此同时，通胀率大幅回落，9月份降至1.7%。官员们强调称，抗通胀之战尚未取得胜利，原因是服务业压力指标徘徊在4%附近。

　　“显而易见，我们的预测仍然面临上下两方面的风险，其中一方面的风险可能大于另一方面，下行风险可能大于上行风险，”拉加德称。

　　因此，对货币宽松的押注不断增加。接受调查的经济学家认同货币市场的看法，即预计直到3月份，欧洲央行每次开会可能都会降息。之后宽松步伐可能会放缓，到2025年底，存款利率将降至2%。

　　这意味着其将处于中性利率区间的低端。中性利率为既不刺激也不限制经济活动的水平。接受彭博调查的分析师估计的区间在2%-2.5%，有可能很快就能达到这一区间。