近日，多只基金宣布提前结束募集期，在升温的行情里，提前结募的产品中出现了不少权益类基金，除了10只A500ETF在发行端同台竞技，还有汇添富红利智选、华泰保兴产业升级等主动权益类产品提前结募。

　　有分析指出，基金提前结募通常意味着基金的募集情况良好，可能达到了预定的募集规模上限，或者基金管理人基于市场情况和投资策略的考虑，决定提前结束募集。而据观察，近期提前结募的原因多为后者，这些主动权益类基金几乎均为发起式基金，在行情回暖的过程中加速布局以期跟上节奏。

　　权益类产品提前结募

　　10月9日，中金成长领航公告，该基金已于2024年8月30日开始募集，原定募集截止日为11月29日，根据相关规定，公司决定将本基金募集截止日期提前至10月8日，提前了约50天；此外，作为“日光基”的常客，中金联东科技创新产业园REIT与华夏南京交通高速公路REIT两只产品也宣布提前结束募集。

　　值得一提的是，提前结募的基金类型与行情走势高度相关，近期随着A股行情升温，不难发现相关基金拥有较高的“含权量”，9月末至今就有天弘北证50成份指数、汇添富红利智选、鹏华中证光伏产业联接等权益类产品，此外，10只A500ETF在发行端同台竞技后，最终6只基金提前结募、10只基金均实现超募，合计吸引资金超200亿元。

　　有公募观察人士解释称，基金提前结募通常意味着基金的募集情况良好，可能达到了预定的募集规模上限，或者基金管理人基于市场情况和投资策略的考虑，决定提前结束募集。

　　而在今年上半年股弱债强的背景下，提前结募的基金则多以债基为主，爆款基金也几乎都是债券基金。有分析人士称，由于债券基金的波动回撤更小，适合偏好稳健的银行、保险等机构资金，因此相对其他类型基金而言，债券基金的机构投资者占比更高。对于机构客户占比较高的产品来说，为了基金能够早日成立，若满足基金设立的最低募集标准后，基金可以提前结束募集，而基金管理人后续可以通过持续营销来进一步扩大基金的规模。

　　个别产品提前结募后迅速建仓

　　那么，提前结募的权益类产品是怎样运作的？

　　从个别产品的净值表现来看已经开始布局。如华泰保兴产业升级此前将募集期由10月21日，提前一个月至9月20日，在国庆节前节后两个大涨的交易日里，该基金净值分别上涨0.43%和0.44%，但接下来三个交易日里，该基金接连下跌1.32%、1.26%和2.05%，这意味着基金经理在行情回撤的时段里提升了基金仓位。

　　此外，万家科技量化选股、汇添富红利智选等基金在净值上也均开始了波动。值得关注的是，这部分权益类产品几乎均为发起式基金，首募规模刚刚超过1千万元的成立门槛，这些基金成立门槛相对较低，基金公司得以在行情震荡的时候谋求及时布局，以期通过后续的精耕细作，在业绩向好做持营，把产品规模做大。

　　二级行情的走暖还辐射到了基金的发行端，数据显示，今年9月，权益基金发行占比显著提升。截至9月30日，以基金成立日为口径，9月股票型基金发行份额为251.5亿份，占当月发行总份额的28.88%，这一占比在年内属最高水平。此外，混合型基金发行份额为25.04亿份，占比为2.87%，这部分基金成立于行情升温之际，显得正当其时，当前，还有浙商汇金红利机遇、鹏扬聚优睿选、新沃高端装备等主动权益类产品正在发行。

　　后市怎么走？

　　在行情进入冲高回落的关键阶段，基金经理怎么看待后市？英大基金张媛认为，前期市场涨幅过快而出现回调有一定合理性，未来市场在短期震荡后，大概率回到基本面恢复的逻辑叙事。

　　“10月12日财政部推出的具体政策，主要围绕稳增长、扩内需、化风险方面展开，尤其对于加大地方化债支持的力度较大，同时加快推进央地财政改革，进而有望解放地方协调工作能力，促进经济恢复向好。”张媛表示，她认为，对于资本市场投资而言主要关注以下几个方向：一是新质生产力板块，如TMT国产替代、制造业高端化、智能化、绿色化的转型升级；二是扩大内需和改善民生相关的长期发展方向，如消费、文娱及家电等板块在促消费政策刺激下的修复；三是顺周期低估板块及要素市场化改革相关板块，如能源、铁路、公用事业等。

　　嘉实基金王贵重认为，普涨之后市场有望步入震荡分化的结构性行情，科技成长方向或成为投资主线。中国经济的转型升级和新质生产力的发展，将为市场带来新的增长点和投资机会。特别是在政策支持和市场需求双重驱动下，中国的科技、医药等行业将展现出强大的竞争力和增长潜力。“在市场预期普遍上修之后，更要关注盈利的兑现可能。未来仍对人工智能充满信心，人工智能对信息生产效率的提升逻辑非常清晰，也是科技里最大的创新。展望后市，AI相关的软硬件依然是核心主线。”王贵重表示。

　　永赢基金高楠认为，后市值得关注的板块主要是三个方向：

　　一是聚焦新质生产力发展的经济发展的新引擎。具体来看有两个细分子领域：“从0到1”的新科技、新技术、新材料推动的产业革命，如人工智能、生物医药、新材料等领域；以及发展“从1到10”的中国优势制造业，如智能驾驶、节能环保产业，新能源汽车等。 

　　二是经营稳健的企业，如水电、核电、公用事业等行业。一方面，随着央行推出互换便利工具支持非银机构投资权益市场，以及新“国九条”对于上市公司加大分红的定调，高股息品种依然具备长期投资价值；另一方面，这些板块作为经济发展的稳定器，能够较好地起到安全垫资产的作用。

　　三是当前经济预期较弱，导致周期类商品采购意愿弱，库存水平低。政策发力将有效防范通缩风险，周期类资产也有望显著受益。 

　　责编：战术恒

　　校对：杨立林