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　　指数基金，大家都听说过吧？

　　指数基金（Index Fund）就是以特定指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪特定指数表现的基金产品。

　　从定义看，指数基金和指数表现应该差不多吧？但有的朋友可能发现，

　　指数基金虽然跟踪指数，但指数基金的涨跌情况并不是和指数完全一样。

　　那是什么原因造成两者之间存在差异，产生跟踪误差的呢？

　　主要有以下几个方面：

　　1、复制误差

　　我们知道，指数基金是需要复制指数的成分股。

　　但有时候，并不是所有成份股想买就都能轻易买到的。

　　比如，流通性较低的股票就很难买到。

　　成分股不同，就会出现有的指数基金难以完全复制指数的情况。

　　所以，有的指数基金就会出现跟踪误差。

　　2、成份股变动

　　一般来说，指数也并不是一成不变的，

　　比如，编制方式和成份股会定期调整。

　　指数动了，作为跟踪指数的指数基金自然也需要调整。

　　调整不能一蹴而就，确实需要时间的，所以在调整的过程中，也会出现一定的跟踪误差。

　　3、费用问题

　　指数作为一个统计指标，本身不会产生费用。

　　但指数基金不一样。

　　所以，指数基金会出现运营成本、交易费用、管理费、托管费等费用。

　　由于这些费用的存在，就可能造成指数基金和指数之间存在一定的收益偏差，继而产生跟踪误差。

　　4、仓位不满

　　我们知道，指数基金募集的资金是需要拿去投资的，才能为投资者赚取收益。那是不是这些资金一股脑儿全都拿出去投资呢？

　　答案是否定的。

　　指数基金并不会把所有基金资产都用于投资，一般会保留一部分现金。

　　主要是应对投资者的赎回和各类费用的支出。

　　而对指数来说，并不需要持有现金来应对这类情况，所以导致指数基金和指数的收益出现偏差。

　　而且当基金面临大规模申购赎回的时候，会对基金净值造成冲击，两者的差异就更大了。

　　5、特殊基金

　　在市场上有些特殊的指数基金，并不是完全复制指数。

　　基金经理会主动调整成份股仓位，或者添加一些非成份股的股票。

　　为啥这样做呢？

　　这类指数基金被称为指数增强型基金。

　　但指数增强型基金也不一定能超越指数的表现，要看基金经理的投资能力啦。

　　而且，由于增强型指数基金需要投入更多的人力物力，所以费用也会比一般的指数基金高一些。

　　这些因素都导致这类基金的表现可能和指数的差异会更大些。

　　总之，指数只是由指数公司编制而成的统计指标，而指数基金是一种投资组合，两者之间确实会存在偏差。

　　好了，今天就说到这儿吧。