小摩：2024年EMEA新兴市场债券发行量有望创历史新高
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摩根大通预计，尽管11月美国总统大选和中东地区紧张局势升级可能导致市场动荡，但今年欧洲、中东和非洲地区（EMEA）新兴市场的债券发行量将创下历史新高。
数据显示，2024年迄今为止，EMEA新兴市场债券发行量达2530亿美元。小摩预计，今年EMEA新兴市场债券发行量将打破2020年创下的2650亿美元的纪录。摩根大通EMEA债务资本市场主管Stefan Weiler表示，鉴于今年的发行量已经达到历史第二高，“我预计，到年底，EMEA新兴市场债券发行量可能会创下新的历史纪录”。
新兴市场债券的发行在一定程度上受到了对美国大选的担忧的推动，发行人赶在美国国债和以及发展中市场借款人的借贷成本出现波动之前完成交易。
数据显示，今年以来，全球政府和企业的债券发行量增长59%至5070亿美元，其中约一半来自欧洲、中东和非洲地区，主要包括沙特阿拉伯、波兰、罗马尼亚和土耳其。乌克兰、赞比亚和苏里南完成债务重组，加纳和斯里兰卡也接近完成类似措施，这些都支持了对高收益债券的需求，因为这些国家已经走出了大流行后的主权债务违约浪潮。此外，马尔代夫最近与印度达成了两项货币互换协议的延期，以加强其获得外汇的渠道，避免了马尔代夫债券的潜在违约。
Stefan Weiler表示：“目前对高贝塔债券的需求尤其强劲，因为投资者渴望锁定高收益。我们正享受着一个非常健康的首次发行市场，大量超额认购订单使得许多发行人能够将新股定价持平或通过公允价值定价。”
值得一提的是，随着土耳其经济企稳提振投资者情绪，投资者对土耳其的兴趣尤为强烈。9月，惠誉评级六个月来第二次上调对土耳其的信用评级，原因是外部缓冲不断改善、外汇储备强劲增长。Stefan Weiler表示，土耳其可能是今年的热点，“几家企业借款人首次成功进入国际债务资本市场”。
对新兴市场债券的需求不仅来自于专门投资此类债券的基金，也来自于风险认知改善后的其他投资者。Stefan Weiler表示：“由于美国利率上升而离开新兴市场的资金正开始回流，因为随着美国利率下降，新兴市场的收益率正变得更具吸引力。”“利率轨迹较低将支撑2025年的需求，我们对明年也持非常乐观的看法。”
