美国联邦储备委员会上个月宣布降息半个百分点，会议纪要将于周三（10月9日）公布，这可能最终表明政策制定者对这一决定存在多么大的分歧。这一决定让许多经济学家感到意外，并引发了 19 年来美联储理事会成员首次提出异议。

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上表示，降息半个百分点得到了“广泛支持”，甚至持不同意见的美联储理事米歇尔·鲍曼也同意现在是放松货币政策的时候了，但她倾向于从较小幅度的降息四分之一个百分点开始，以对冲通胀风险。她不相信降息幅度已完全得到控制。

　　不过鲍威尔也承认，围绕这一决定存在“非常多样化且精彩的讨论”，而美联储政策制定者对未来三个月形势的预测则异常分散。

　　在 9 月份会议上发布的匿名降息预测中，决策者预计到年底利率将进一步下降 0 至 0.75 个基点。这一差距与美联储 9 月份对 2022 年的预测相符，当时官员们仍在加息，并争论他们还需要加息多少才能抑制通胀，但在此之前，自 2016 年 9 月以来从未出现过这种情况。

　　美联储 9 月份展望中提供的截至今年年底的三个月时间范围是央行《季度经济预测摘要》中最短的。

　　会议纪要将于美国东部时间下午 2 点公布，其中详细介绍了决策者和工作人员在为期两天的每次会议上的交流情况。会议纪要包含经济和金融前景部分，以及官员们对适当货币政策的看法以及他们认为经济面临的风险。

　　虽然这是一份回顾性文件，通常在美联储会议召开三周后发布，但它也可以更好地为公众和投资者勾勒出围绕每次政策表决的意见传播情况。这样一来，它还可以提供美联储可能如何应对即将发布的经济数据的线索。

　　花旗经济学家周一写道，会议纪要“可能为官员以更快的速度降低政策利率提供一些启示”。

　　投资者目前预计美联储将在 11 月 6 日至 7 日的会议上将基准利率再次下调四分之一个百分点，并在 12 月再次下调。

　　该文件或许还能让人们更好地了解，降息半个百分点是否难以说服支持者。尽管只有一人反对，但这并不能说明会议上 7 名无投票权的参与者（每年轮换投票职位的一些地区储备银行行长）对这一举措有何感受，也无法说明选民如何看待他们的选择。

　　里士满联储主席托马斯·巴尔金 （Thomas Barkin） 上周接受采访时表示，他也愿意接受较小幅度的降息，他今年确实有投票权，并支持半个百分点的降息幅度。巴尔金认为，从较大幅度的降息开始符合几乎所有 19 位美联储官员概述的政策路径。

　　例如，9 位官员预计，2024 年全年降息四次四分之一个百分点是合适的，而另外 7 位官员则预计只会降息三次。

　　“那是一个大帐篷，”巴金说。“如果你最终要达到这个范围……50 票是合理的。25 票也是合理的。我完全放心地投票给 50 票。”

　　鲍威尔和其他官员指出，美联储可以根据经济和通胀的发展情况调整降息的速度和幅度。

　　上周五的就业报告巩固了投资者的观点，即美联储将在 11 月将利率降 25 个基点，此前就业岗位增幅超过预期，失业率下降，且 4% 的工资增长率仍高于政策制定者认为与2%通胀目标一致的水平。