瑞银：首予途虎-W“买入”评级 目标价55.2港元
admin
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2023-10-30
瑞银发布研究报告称，首予途虎-W（09690）“买入”评级，目标价55.2港元。 截至2022年，中国汽车售后市场的市场规模已达11万亿元人民币，按收入和门店数量计算，途虎是最大的独立汽车售后市场服务提供商。瑞银预计，2023至2027年，该公司的净利润年复合增长率将达到48%。该股股价为...
瑞银发布研究报告称，首予途虎-W（09690）“买入”评级，目标价55.2港元。
截至2022年，中国汽车售后市场的市场规模已达11万亿元人民币，按收入和门店数量计算，途虎是最大的独立汽车售后市场服务提供商。瑞银预计，2023至2027年，该公司的净利润年复合增长率将达到48%。该股股价为明年市售率1.1倍，较美国和香港上市的汽车售后市场服务供应商分别折让约50%和30%，因此认为其股价有上涨潜力。
该行预计，途虎将成功扩大其产品、服务範围，及商店网络，并提高其供应链能力，从而在2022-27年实现24%的收入复合年增长率。预计集团毛利率将从2022年的19.7%增加至2027年的29.8%，2022-27年毛利复合年增长率为35%，主因高利润产品和服务（例如维护服务）的贡献不断增加；提高规模经济和供应链效率，门店数量由2020年的2，488家增至2027年的10，553家。
