专题：A股仍处筑底阶段 将逐步探明市场底并震荡上行

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　　界面新闻记者 | 张艺

　　Wind数据统计显示，本周A股共有50家公司限售股解禁，解禁数量40.29亿股，以最新收盘价计算（下同），解禁市值517.76亿元。

　　本周解禁市值超过10亿元的公司有13家，前三分别为海通证券（600837.SH）、乖宝宠物（301498.SZ）和固高科技（301510.SZ），解禁市值均在60亿元左右。

　　解禁数量超过1亿股的公司共10家，前三分别为五矿新能（688779.SH）、海通证券和广钢气体（688548.SH）。

　　海通证券虽是本周解禁规模最大的公司，但解禁筹码集中在大股东上海国盛（集团）有限公司之手，因此解禁压力有限。

　　根据公告，海通证券8月15日有7.81亿股定增限售股上市流通，占总股本比例5.98%，约合解禁市值66.25亿元。

　　这是公司四年前定增发行的股份，但近几年券商行情欠佳，海通证券也不例外。定增股东四年时间解禁收益率为-26.16%。

　　海通证券半年报业绩预告显示，公司预计上半年实现归母净利润9.19亿元到11.67亿元，同比减少69.53%到76.00%。

　　海通证券本次限售股解禁明细

　　宠物食品龙头公司乖宝宠物本周将迎来上市一年期的首发限售股解禁。

　　根据计划，乖宝宠物8月16日有1.39亿股首发限售股上市流通，占总股本比例为34.75%，因此前公司只有10%的流通盘，因此其流通盘大增347.50%，约合解禁市值59.89亿元。

　　乖宝宠物上市以来业绩高速增长。2023年和2024年一季度营业收入增幅均超过20%，去年归母净利润增长超60%至4.29亿元，今年一季度再大幅增加74.49%至1.48亿元。其毛利率上升的原因在于主要原材料价格的下降。

　　在此前的业绩说明会上，乖宝宠物高层表示，从数据上来看，麦富迪品牌已成长为宠物行业的头部品牌，品牌规模比较大且在高速增长。公司另一个自有品牌弗列加特增长速度更快。

　　这种利润高增长或有所放缓。“我们预计全年的利润增长仍会在一个合理的范围内，不能简单地等同于第一季度的利润增长率。” 该人士透露出全年净利润增速或不及60%这一水平的可能性。

　　该人士称，自有品牌近几年的策略仍然把做大市场份额、提升市场占有率作为第一目标，并不会特别关注利润。不过，“当市场成熟稳定后，我认为盈利水平不会低于现在的水平。”

　　与业绩相比，乖宝宠物的股价表现平淡。

　　此次乖宝宠物解禁股东共四位，分别为公司的第二、三、五、六大股东，Golden Prosperity Investment S.A.R.L．公司占比最高，为总股本的19.08%。

　　这家公司发行价39.99元/股，最新收盘价43.08元/股。相关股东自股价走势所获浮盈不高，不过原始股东持股成本通常低于发行价，因而收益会更高。流通盘大幅增加超3倍后，公司股价将面临不小的解禁压力。

　　截至记者发稿时，公司暂未披露解禁公告，具体解禁日以公告为准。

　　乖宝宠物本次限售股解禁明细

　　与乖宝宠物相比，同样上市一年的固高科技解禁压力更大。其解禁筹码分散，解禁股东30位，多为有投资退出需求的投资机构股东及自然人。

　　这家公司发行价12元/股，上市首日一度冲高至96.18元/股，随后股价节节下行。公司最新收盘价24.01元/股，较发行价仍有一倍的收益。解禁股东落袋为安的意愿也相应上升。

　　基本面上，固高科技是一家从事运动控制技术的高科技公司，但公司业绩表现平平。去年公司归母净利润同比微降3.69%至5136.47万元。在低基数上，今年一季度盈利472.38万元，同比增长147.41%。

　　对市场尚未有效突破一事，固高科技认为存在挑战。公司董秘李小虎称，在以半导体/泛半导体设备，数控机床为代表的高端装备领域进行核心部件与系统的应用推进时，直面的是ACS、Aerotech、ELMO、科尔摩根、欧姆龙、倍福、西门子、海德汉等国际先进企业数十年积累的技术、产品、应用案例、长期信任关系等因素形成的综合竞争压力。

　　“首先面对的困难是国际领先企业长期在此领域建立的信任壁垒；其次是高端装备实际上对可靠性要求高；然后才是具体产品的功能、性能。”李小虎称。

　　另外，在机器人领域，李小虎表示，目前遇到的挑战是，各构型的机器人目前真正落地的高价值的应用场景较少，行业的商业闭环仍在探索中，规模性的商业回报节点不明确。

　　截至记者发稿时，公司暂未披露解禁公告，具体解禁日以公告为准。

　　固高科技本次限售股解禁股东前十

　　本周解禁数量占总股本比例超过50%的公司8家，分别为利尔达（832149.BJ）、中富电路（300814.SZ）、冠石科技（605588.SH）、路桥信息（837748.BJ）、久祺股份（300994.SZ）、固高科技、义翘神州（301047.SZ）和优利德（688628.SH）。

　　解禁数量是解禁前流通股一倍以上的公司共计有13家。除上述8家外，还有基康仪器（830879.BJ）、蓝箭电子（301348.SZ）、乖宝宠物、科净源（301372.SZ）和广钢气体，均为首发限售股解禁。由于流通股份的大量增加，这类公司限售股解禁对自身股价影响相对较大。

　　从解禁股份的类型来看，本周以首发原股东限售股解禁为主。其中，首发原股东限售股份有27家，首发战略配售股份4家，同时首发原股东限售股份和首发战略配售股份解禁公司2家，定向增发机构配售股份有4家，股权激励限售股份8家，股权激励一般股份5家。

　　其中，4家定增限售股解禁公司，相关股东解禁收益率均为负。南京新百（600682.SH）定增解禁股东账面浮亏超过80%，东方日升（300118.SZ）相关股东浮亏超过40%，海通证券、佳创视讯（300264.SZ）定增解禁股东均浮亏超过20%。

　　此外，Wind数据显示，首发战略配售股解禁公司的解禁股东有盈有亏。

　　其中，海光信息（688041.SH）和固高科技两家公司解禁股东浮盈约100%；海正生材（688203.SH）、麦澜德（688273.SH）两家公司相关股东浮亏超50%。