年内27只基金产品转型生效 布局ETF联接基金成主流
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本报记者 方凌晨
基金转型是基金适应市场变化的重要方式。据Wind数据统计，今年以来截至8月8日，已有27只基金（仅统计主代码，下同）转型生效。从基金的转型方向来看，主要由其他指数基金转型为ETF（交易型开放式指数基金）联接基金、封闭式基金转型为开放式基金、定期开放式基金转型为持有期基金等。
受访的业内人士认为，基金管理人选择基金转型是综合市场形势变化、投资者需求和偏好转变、政策要求等多方面因素的考虑。
10只基金
转型为ETF联接基金
年内已有10只基金选择加入ETF联接基金阵营，相较于其他转型类型，该类型的基金数量最多。事实上，近年来，随着ETF市场的快速发展，热度不断提升，公募基金管理人也积极布局场外ETF联接基金。截至8月8日，年内成立的ETF联接基金数量已达110只，较去年同期增长近九成。
ETF联接基金是将绝大部分基金资产投资于跟踪同一标的指数的ETF（“目标ETF”），从而紧密跟踪标的指数表现的基金。作为一种特殊的基金中基金，按监管要求，ETF联接基金持有目标ETF的市值不得低于该联接基金资产净值的90%。
排排网财富公募产品经理朱润康对《证券日报》记者表示：“部分指数基金转型为ETF联接基金可能是出于降低成本、提高流动性、减少跟踪误差、增加投资者便利性和扩大市场推广的考虑。ETF联接基金可以利用ETF的低成本和高流动性优势，同时紧密跟踪指数，为投资者提供更透明和灵活的投资选择。”
在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，ETF联接基金认购起点金额小，降低了投资者参与投资的门槛，使得联接基金较容易受到投资者的关注和申购。同时对基金公司来说，有利于扩大客户源，增加基金规模。
部分基金在转型为ETF联接基金的同时，也在费率方面有所优惠。例如，易方达基金将旗下的易方达中证银行指数证券投资基金（LOF）变更为易方达中证银行ETF联接基金（LOF），同时降低管理费率和托管费率。
根据基金合同的约定，易方达中证银行指数（LOF）的管理费“按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提”，托管费“按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提”。经调整后，易方达中证银行ETF联接（LOF）的管理费“按前一日基金资产净值扣除前一日所持有目标ETF公允价值后的余额（若为负数，则取0）的0.15%年费率计提”，托管费“按前一日基金资产净值扣除前一日所持有目标ETF公允价值后的余额（若为负数，则取0）的0.05%年费率计提”。
积极关注
投资者需求
除了选择转型为ETF联接基金，封闭式基金转型为开放式基金、定期开放式基金转型为持有期基金也是今年以来基金转型的重要方向，年内各有6只基金选择上述两种转型方向。
部分基金管理人关注到投资者的流动性需求，选择将封闭式基金转型为开放式基金。相较于封闭式基金，开放式基金没有特定存续期限，可随时申赎，在申赎方面明显更为灵活。同时，另有部分基金管理人将定期开放式基金转型为持有期基金，使得基金的申购与赎回更加灵活。
朱润康表示：“基金转型可能还是出于顺应市场发展、提高资金流动性、提高管理效率和改善风险管理等的需要。这些基金转型有助于更好地满足投资者对灵活性和透明度的需求，同时帮助基金管理人更有效地进行资金运作和风险控制。”
杨德龙认为，这主要是根据市场形势的变化，以及为基金份额持有人创造更多价值和便利基金份额持有人交易申购赎回等的考虑。
“市场情况发生变化、投资者的偏好和需求可能会随着时间变化而变化，那么基金管理人可能会根据投资者的需求调整基金产品。或者是根据监管政策调整而选择基金转型，如在资管新规要求下，多数分级基金进行转型。另在基金业绩不佳时，基金管理人也可能会考虑转型以改善产品业绩。此外，在产品生命周期末期，基金也可能会选择转型以延长其市场寿命。”朱润康表示。
