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　　财联社7月25日讯（记者 林坚）审视并确立自身卖方研究方向与打法，是多家券商都在面对的问题。总体来看，将重心转移至服务实体经济的高质量发展，通过研究业务为社会发展、企业发展、产业发展、政府建设提供支持，成为多家卖方研究的展业方向。

　　财联社记者最新获悉，银河证券最新成立银河证券新发展研究院（CGS New Development Institute）。从时点来看，新发展研究院的成立恰逢二十届三中全会圆满闭幕。对于新设研究院，银河证券表示，这是以中央工作精神为指引，以“贯彻新发展理念、构建新发展格局、促进新质生产力”为指导思想，所做的最新布局。

　　银河证券党委书记、董事长王晟表示，新发展研究院的核心宗旨在于响应国家高质量发展要求，正确理解和把握“新发展理念、新发展格局、新质生产力”的内涵，做深做实中长期结构性研究。

　　总体来看，银河证券研究业务是以银河证券研究院为主进行统筹，下设卖方研究为主的研究所，如今新设新发展研究院，形成总分关系，各有侧重，形成合力。院长一职由首席经济学家、研究院院长章俊兼任。

　　研究院院长章俊称，新发展研究院将是研究业务向综合研究转型的关键抓手之一，银河研究将开启“投资研究专业化+智库研究专家化”双轮发展的新阶段。由此可见，协同作用将更强体现。

　　三个看点观察新发展研究院

　　银河证券称，2024年是实现“十四五”规划目标的关键之年，面对错综复杂的形势和可能来临的更多不确定因素，银河证券将增强定力，践行“金融报国、客户至上”理念，将自身发展与服务国家战略紧密融合，真正实现向现代投行的转变。当下时点，银河证券成立新发展研究院有何看点？

　　一看新发展研究院“新”在哪？

　　研究院院长章俊介绍，新发展研究院的研究要坚持全球化与前瞻性。一方面，经济全球化是大势所趋，要以全球视野分析中国问题，在国际比较中彰显中国特色，探寻解决之道；另一方面，前瞻性研究是连接当下与未来、理论与实践的桥梁，要厚植前瞻性研究，形成富有深刻洞见、独特创见、战略远见的研究成果。

　　新发展研究院的研究方向包括理论政策研究、国际经济研究、区域经济研究、产业经济研究、资本市场研究、国际ESG研究等，力争满足不同政策制定者、企业和投资者的需求，提出有针对性和可操作性的解决方案，在影响公共政策、企业战略和社会问题上发挥思想引领作用。

　　“新”还体现在人才上面。据记者了解，新发展研究院将通过“银河证券博士后站”加市场化招聘的方式，加强研究力量的配置。目前来看，银河证券总体已将人才竞争力作为公司最核心的竞争力来塑造，坚持高质量“外引+内育”，提升市场选聘效率，积极探索差异化的薪酬激励策略，正有计划、分步骤地实施一批重点业务领域人才工程。

　　二看协同如何体现？

　　研究院院长章俊认为，在传统的投资研究领域，银河证券已具备一定的优势特色。经过三年左右的市场化转型，银河研究院分析师与销售人员规模、机构客户服务积累初显成效，同时在宏观研究、政策研究、ESG研究及部分行业研究方面已形成颇具市场影响力的特色研究队伍。

　　谈及投资研究和智库研究协作，章俊表示，研究所作为银河研究院专注卖方研究的下设部门，能够快速响应市场热点问题，而新发展研究院则侧重结构性、中长期问题研究，未来，新发展研究院与研究所将加强协同，促进研究立体化发展，提升银河整体研究实力。

　　值得关注的是，章俊还特别提到了对国际化发展步调的促进作用，“国际化研究也是我们的工作重点之一。”同时作为银河国际副行政总裁，分管研究业务，章俊在推进境内外研究一体化方面已有筹谋，“依托公司国际布局优势，我们正加快实施境内外研究一体化战略，推动境内外研究实现产品的双向转化及服务的双向提供。”

　　目前来看，部分头部券商如中金公司、中信证券、中信建投等正在加快研究业务的海外布局，扩大品牌研究影响力。记者注意到，基于银河海外英文研究成果，银河研究院已译制并发布多期系列专题研究。在近几次的策略会上，银河均设置了国际分会场，邀请海外本土投资专家介绍东盟地区经济、市场和热点行业。

　　2018年，为响应“一带一路”合作倡议，银河证券收购马来西亚联昌集团证券业务，成立合资公司银河-联昌。2023年12月，银河证券实现对银河-联昌100%持股，银河-联昌更名为银河海外。今年4月18日，银河证券在新加坡成功举行品牌重塑活动，“银河海外”品牌正式崭新亮相，并接踵在马来西亚、印尼、泰国召开发布会。

　　“未来，新发展研究院与银河海外将聚焦‘一带一路’、全球产业链、中资出海等重点领域，加强深度研究合作。”如何服务国际化战略，章俊给出了明确定论。

　　三看下一步具体规划如何？

　　银河证券方面称，本次新发展研究院的成立，向行业和市场明确了公司银河研究向综合研究转型的规划方向。

　　章俊表示，研究院将提升全局站位，引领研究改革创新。以投资研究为基础，有机结合智库研究，引领研究持续向专业化、数字化、国际化发展，拓宽研究服务维度，协同搭建综合金融服务生态联盟。

　　“在推进金融高质量发展、加快建设金融强国的新征程中，新发展研究院将不断探索理论创新、模式创新和实践创新，为建设成为具有全球视野的现代高端智库而不懈努力。”章俊对未来发展给出展望。

　　银河证券研究正呈现新变化

　　近年来，尤其是去年以来，券商研究所积极服务国家战略，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域进行研究创新和服务创新，除了不少研究所在重点领域，如总量、半导体电子产业链、新能源智能制造、医药生物等加大研究力量的配置，多数头部研究所正发挥“智囊团”、“思想库”的作用，对外实现在更高平台发声，对内持续提供研究智力支持，提升研究定价能力。

　　银河证券在研究领域曾相对低调，偏内服为主，近两年正呈现三个重要变化：

　　一是公司启动新一轮战略规划发展，经营稳中有进，与此同时伴随着高管层的换新，包括人才、机制管理等的调整凸显了对研究业务的重视；二是具有10年外资背景的经济学家章俊出任银河证券首席经济学家，叠加公司研究业务基础，研究品牌持续升温；三是在卖方集体承压的情况下，银河证券研究业务有逆势扩容的趋势，这在近期的人才招聘上可见踪迹。

　　卖方研究如何行稳致远？这考验的是战略定力与创新能力。业内人士看来，银河证券更注重发挥协同价值。新发展研究院的协同体现在响应国家高质量发展要求，做深做实中长期结构性研究。另外一层，近两年，银河证券加大在投行、财富、国际化等方面的业务布局，研究赋能体现在各个业务条线，本次新设研究院，显然更为提升对各业务的赋能。