高盛集团策略师Scott Rubner表示，标普500指数在现在水平除了下跌没有其他路可走。他警告说，“我不会逢低买入。”

　　这位高盛全球市场部门董事总经理援引追溯至1928年的数据表示，这是因为本周三、也就是7月17日，在历史上是股市回报率的转折点，然后接下来的8月，通常是资金从被动型股票和共同基金外流最严重的月份。

　　季节性因素不利、仓位过度以及所有利好消息都已被市场消化，都令标普500指数处于夏季回调的边缘。这也是至少从6月初以来高盛交易部门一直倾向的观点。Rubner在周三给客户的报告中写道：“从这里开始，痛苦交易不再是上涨。”

　　标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克100指数周三下跌，市场担心美国政界对中国大陆和台湾采取更强硬的立场，进而不利于全球芯片制造商。

　　Rubner写道，标普500指数在2024年已经38次创下历史新高，使其收盘高点数量有望达到100年来第二多，仅次于1995年。

　　高盛FICC和Equities Futures Markets Strats团队数据截至2024年7月17日

　　在经历了连涨之后，股市面临资金流入疲软的风险，并且容易受到负面消息的影响。Rubner表示，预计8月不会有来自被动投资者或共同基金的资金流入，因为第三季度的资金已经部署到位。至于跟踪趋势的系统性基金，仓位已达到极限，没有进一步买入的空间。

　　虽然一些投资者认为，强劲的业绩，美联储可能在近期内降息，还有特朗普赢得美国总统大选的可能性上升，都将提振股市，但Rubner表示它们不会是积极的催化剂。

　　上述因素已经在市场中得到反映，而且推动市场创下纪录新高的大型科技股的盈利门槛非常高。 “我说的‘高’，意思是必须出色，”他写道。

　　Rubner建议客户买入纳斯达克100指数和标普500指数12月回望看跌期权，持有人可以按照期权有效期内最有利的价格执行这种衍生品。