汇通财经APP讯——7月15日，分析师James Picerno撰文称，以前也遇到过这种情况。市场认为美联储很快就会开始降息，结果却事与愿违。这次有什么不同吗？又是这个赌局。

　　可以肯定的是，有几个令人信服的理由让我们认为降息即将到来。另一份令人鼓舞的通胀报告也有所帮助。美国经济放缓的迹象是支持货币政策转向鸽派的另一个因素。

　　联邦基金期货目前的定价显示，美联储很有可能（90%以上）在9月18日的FOMC政策会议上开始降息。这比7月3日估计的大约65%的可能性大幅上升。（与此同时，预计7月31日的下次会议不会降息。）

　　下图显示期货市场的预测，即未来五次利率决议中实行降息的概率

　　对政策敏感的美国2年期国债收益率也反映出联邦基金目标利率将走软。上周五，这一关键期限的利率跌至4.19%，为3月底以来的最低水平，比目前5.25-5.50%的联邦基金目标区间低了100多个基点。

　　与此同时，Picerno开发的联邦基金模型也指向了更低的目标利率。根据截至7月8日的数据，该模型估计最佳目标利率约为4.75%，这表明降息50个基点是最优的。

　　7月16日将公布美国6月零售销售报告，这是本周重要的经济报告，市场将对此进行认真解读，以寻找有关货币政策前景的新线索。根据Econoday网站的调查数据，经济学家预计零售数据月率将略有下降。

　　如果正确的话，疲弱的零售数据将提供更多的证据，表明近期消费者支出的放缓仍在继续，这反过来将支持人们认为近期将降息的观点。

　　美元指数日线图北京时间7月16日9：01，美元指数报104.32