华尔街见闻

　　如今美联储降息的门槛比前几个月更低，形势已经发生转变，鲍威尔认为通胀正重回正轨，而劳动力市场也明显走弱，进一步疲软是不必要且不受欢迎的。

　　鲍威尔听证会连续两日“放鸽”，这一次会是“狼来了”吗？

　　当地时间周三，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos在最新文章中表示：

这一次，“鲍威尔转向”将比去年底更加可持续，去年年底鲍威尔出乎意外地承认通胀正在降温。

　　Timiraos认为，这次降息更可信：

事实证明，鲍威尔去年的降息理由站不住脚，当第一季度通胀率上升且经济呈现稳健增长时，降息的理由就不攻自破了。

而本周鲍威尔前往国会，再次开始为降息奠定基础，这次理由更强有力。鲍威尔指出，劳动力市场降温意味着高通胀的潜在根源已经减弱，同时他暗示就业市场进一步软化可能是不必要，且不受欢迎的。

　　美联储资深观察人士也认为，鲍威尔的最新评论值得关注，这表明降息的门槛可能比几个月前更低。前美联储理事Laurence Meyer指出：

形势已经发生转变，鲍威尔认为通胀正重回正轨，而劳动力市场正处于不受欢迎的放缓边缘。

　　目前美联储官员正试图平衡“降息过慢和过早”的风险，过早降息可能导致通胀稳定在高于美联储目标的水平；而过慢降息可能导致经济放缓，虽然目前裁员率较低，但经济一旦走弱，裁员通常会迅速增加。

　　鲍威尔表示，在确保通胀回归2%目标的同时防止失业率大幅上升，是让他“夜不能寐的头等大事”。

　　他本周的表态发生微妙但重要转变：

现在劳动力市场不再是广泛通胀压力的来源，失业率已从去年年底的3.7%上升到6月的4.1%，而过去两年美联储一直担心过热的劳动力市场可能会推高通胀，。

相反，高通胀是由强劲的需求、已经被疫情扰乱的供应链造成的，由于劳动力和产品市场的瓶颈有所缓解，尽管去年经济稳健增长，但通胀却有所下降。

我们现在对通胀的来源有了更多的了解，因为我们可以看到是什么导致了通胀的消失。

　　此外，鲍威尔还强调，通胀方面的工作尚未完成，美联储还有更多工作要做。但同时需要关注劳动力市场的状况，当前已经看到劳动力市场出现相当程度的疲软。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。