每经记者 李蕾    每经编辑 彭水萍

　　今年以来公募行业高管变动频繁，近日又有一则罕见的“反向”流动出现了。

　　7月1日，中航基金同时发布了督察长武国强离任、总经理刘建离任的高管变更公告。值得注意的是，武国强离任的原因是自己辞职，并且不再转任中航基金其他职位；而原总经理刘建离任的原因则是拟“接棒”武国强、转任中航基金督察长。

　　公开资料显示，刘建曾先后担任中国建设银行总行主任科员、副处长，中信银行总行（清算中心）负责人，中银国际证券董事总经理，泰达宏利基金总经理、首席顾问等职务，2020 年7月开始担任中航基金总经理。

　　总经理“反向”转任别的职位，此前也不是没有出现过，例如出任公司副总经理等职位。多位公募人士对《每日经济新闻》记者表示，这样的操作肯定是“降了”，一方面可能是股东方有一些别的考虑，“比如董事会对原来的总经理不满意，要找新人选”，另外也不排除有的公司总经理因为从业压力大而主动选择转任。

　　中航基金在给《每日经济新闻》记者的回复中表示，公司双方股东为了长远发展考虑，对公司的经营层做了一些调整和安排，“目前我司在内部管理上没有太大的变化，公司日常经营都有序开展”。

　　总经理转任督察长，中航基金回应

　　7月1日，中航基金发布的两则离任高管信息引发市场关注。

　　这两名离任的高管分别是该公司原督察长武国强和原总经理刘建，其中武国强是因为个人原因辞职，而刘建离任的原因则是要转任中航基金督察长。

　　公开资料显示，中航基金成立于2016年6月，在2020年5月变更公司股权结构为中航证券出资55%、北京首钢基金出资45%。实际控制人为中国航空工业集团有限公司，是全市场唯一由军工央企控股的公募基金，因此也被称为“军工公募”，注册资本金3亿元。

　　武国强就来自于股东方之一的北京首钢基金，2020年7月加入中航基金任督察长。

　　刘建则是中航基金的第二任总经理，同样是在2020年7月加入该公司并开始任职。他曾在建设银行总行、中信银行总行、中银国际证券、泰达宏利基金都有过任职经历，在加入中航基金之前，刘建在泰达宏利基金担任过总经理、首席顾问等职务。

　　近段时间以来，公募基金高管变更的情况频频出现，仅在上半年最后一个周末就有多家基金公司、资管公司纷纷公告高管发生变更。Wind数据显示，今年上半年共有161名公募高管发生变更，涉及79家公司，其中总经理变更的有43人次，涉及24家公司。

　　在此之前，公募基金总经理“转任”职务更低的情况也曾出现过，但通常都是转任副总经理等职位。此次中航基金原督察长武国强辞职、刘建转任督察长一职，也引发了行业的广泛关注。

　　有公募人士告诉《每日经济新闻》记者，随着行业的发展和竞争压力的加剧，公募基金总经理变动加剧已经成为业内常态。而部分总经理的转任明显就是“降了”，背后往往也是出于股东的考虑，“比如董事会对原来的总经理不满意，要找新人选”。此外，由于公募行业竞争激烈，尤其在马太效应加剧的背景下，中小基金公司面临的生存压力更大，也不排除有的公司总经理因为从业压力大而主动选择转任。

　　对此，中航基金在给《每日经济新闻》记者的回复中表示，公司双方股东为了长远发展考虑，对公司的经营层做了一些调整和安排，“目前我司在内部管理上没有太大的变化，公司日常经营都有序开展”。

　　固收类产品撑起大半壁江山，发力公募REITs谋求差异化发展

　　客观来说，在刘建任职期间，由于中航基金引进了战略股东北京首钢基金，再加上新产品的密集发行，中航基金的管理规模从2020年中的10亿元左右快速增长至当年年底的突破百亿元大关，2021年和2023年底又分别突破了200亿元、300亿元。

　　不过，在前几年公募基金大发展的背景下，这样的增长速度显然和头部基金拉开了比较大的差距，和一些同期成立的公司相比也没有优势。

　　根据Wind数据，中航基金的最新管理规模为355.34亿元，在全市场158家公募持牌机构中排在第97位。其中，包括债券型基金和货币市场型基金在内的固收类产品的规模为299.47亿元，占据了该公司管理总规模的大半壁江山，背后或许显示出股东资源的优势。

　　以该公司旗下规模最大的债券型基金、成立于2020年11月的中航瑞晨87个月定开为例，该基金一度突破百亿元，最新规模为81.18亿元。根据中航瑞晨87个月定开的2023年年报，该基金前两大客户合计持有的份额规模比例高达62.58%，并且都是机构投资者。

　　但在主动权益方面，虽然中航基金成立以来也发行了多只主动权益产品，不过业绩和规模都缺乏亮点。当前该公司旗下共有2只股票型基金和6只混合型基金，总规模仅有18.71亿元。

　　中航基金面临的情况，也是很多中小基金公司正在经历的考验，谋求差异化发展也就成了一条出路。可以看出，公募REITs无疑是该公司近年来的业务重心之一。

　　2021年6月，首批公募REITs正式成立，中航基金旗下的中航首钢生物质REIT位列其中；去年3月，作为首只光伏REITs的中航京能光伏REIT获批成立；就在近日，中航基金旗下又一只公募REITs产品中航易商仓储物流REIT正式获批，仓储物流类REITs再添“新丁”。

　　在去年年底的一次采访中，中航基金表示，该公司自2020年开始布局公募REITs，发行层面在新能源、消费、文旅、保障房、产业园等领域均有储备项目；在发行过程及存续期管理中，也希望通过双方股东航空工业集团及首钢集团的产业赋能更好地为产业服务。此外，该公司也在积极探索，设立以公募REITs为核心业务的子公司，建立健全的法人治理机构，能够基于REITs业务的特殊性、专业性、设置一套具备实操性、实用性的内控制度等等。

　　目前中航基金旗下的REITs产品规模为37.15亿元，2只产品成立以来在二级市场的涨幅都超过20%，排在全市场产品的前6位。该公司能不能依靠公募REITs这类创新产品在行业内走出一条自己的路，未来还有待市场的检验。