专题：美国5月核心CPI回落至三年低位

　　美国5月份核心通胀率连续第二个月下滑，对于正在寻找降息佐证的美联储官员来说是一个惊喜。

　　劳工统计局公布，5月份剔除食品和能源成本的核心CPI环比增长0.2%，同比增幅3.4%，创三年多来最低水平。

　　这些数据以及4月核心CPI增速放缓可能意味着通胀重又恢复降温趋势。但美联储决策者数次强调，他们需要看到持续几个月的物价压力消退才会考虑降低利率。最新一次的非农就业报告发布重燃了关于政策限制性到底有多大的争论。

　　经济学家认为，核心CPI比总体CPI更能反映潜在通胀水平。由于汽油价格下跌，整体CPI环比持平，表现为近两年来最弱，同比升幅3.3%。

　　再过几个小时美联储将结束持续两天的货币政策会议，普遍预计央行将连续第七次将利率维持在20年高位不变。但他们可能调整点阵图预测。

　　“我认为这对FOMC来说是个好消息。他们一直希望看到更疲软的通胀报告，现在如愿以偿，”前圣路易斯联储行长Jim Bullard表示。“我们需要更多这方面的消息才能推进宽松政策。”

　　他同时补充说，“这个通胀数据确实给那些一直在寻求更早降息的人带来了希望”。

　　股指期货和美国国债全线上涨，2年期和10年期国债收益率下跌约14个基点。交易员认为今年降息两次的可能性为100%，第一次将在11月到来，也就是大选结束两天后。

　　虽然劳工统计局公布的数据精确到了小数点后一位，但为了更清楚了解通胀走向的全貌，官员们要求数据更加精确。如果放到小数点后两位，5月份核心CPI升幅为0.16%。

　　政策制定者强调单月数据不能说明趋势。过去三个月的核心CPI升幅年率为3.3%，低于4月计算时的4.1%。

　　住房价格通胀

　　劳工统计局表示，居住类价格5月份上涨0.4%，抵消了汽油价格下跌的影响。业主等价租金升幅类似。居住类价格被视为对CPI影响最大的单一组成部分。

　　不包括住房和能源的服务价格与4月基本持平，表现为2021年9月以来最弱。虽然美联储官员强调在评估通胀轨迹时关注这一指标的重要性，但他们是根据另外一个单独的指数来计算的。

　　这项被称为个人消费支出（PCE）价格指数的指标对居住价格的权重不如CPI，这也是PCE升幅相对更接近美联储2%目标的原因。

　　周三的另一份报告结合了通胀数据和上周发布的薪资数据，显示实际时薪同比升幅0.8%，为三个月来最大。