来源：华尔街见闻

　　美国存款机构今年将面临约4410亿美元的到期地产债务。

　　太平洋投资管理公司（PIMCO）警告，由于银行账薄有“非常高”比例不良商业地产贷款，将会有更多的美国地区性银行（规模较小的银行）倒闭。

　　据媒体周二报道，PIMCO环球私募商业地产团队主管John Murray在接受采访时表示，对于从购物中心到办公楼等各类商业地产贷款机构而言，真正的困境浪潮才刚刚开始。他所在的部门隶属于PIMCO1730亿美元的另类投资业务。

　　美联储何时降息仍存在不确定性，加剧了商业地产行业所面临的挑战。高额借贷成本已重创了估值并引发了违约，让贷款机构陷于难以出售资产的困境。与一些市场预期相反，较大银行一直在首先出售部分较高质量资产，以避免更大的损失。

　　Murray表示：

由于到期贷款将持续增加，预计银行将开始出售风险较大的贷款，以减少不良贷款风险。自18个月前起，我们团队一直在从一些大型美国银行手中购买部分出售的商业地产贷款。

　　这场动荡尤其令区域性银行遭受冲击，它们曾大举增持商业地产贷款，现在这些贷款在许多情况下仅值最高点的一小部分。自从去年硅谷银行危机发生以来，投资者一直对小银行忧心忡忡，今年早些时候资产规模最大的美国地区性银行美国合众银行将一季度将信贷损失拨备增加到5.53亿美元。

　　根据MSCI房地产数据3月发布的一份报告，地区性银行也是近年来唯一没有要求商业地产借款人支付额外首付的贷款机构，这突显了它们面对资产价值下跌的脆弱性。截至今年，存款类机构将面临约4410亿美元的到期房地产债务。

　　与此同时，许多抵押地产投资信托基金由于自身存在问题而逐渐被边缘化，这限制了它们承销新投资的能力。喜达屋房地产收入信托基金上个月收紧了股东撤资的限制，以保持流动性并避免出现抛售；而黑石旗下590亿美元的房地产信托基金的撤资请求则有所增加。

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