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　　来源：基本面力场

　　前些天，力场君就着ST爱康（维权）被锁定退市的事儿，和小伙伴们聊聊天。说起来，在去年底的时候，ST爱康的十大流通股股东里面，还没有公募基金呢，等到一季度末就有了，其中就包括持股上千万股的华夏中证1000ETF（159845.OF）。

　　背后原因，是这只基金在2月初被大举认购，基金份额暴增了，ST爱康又是中证1000指数成分股，导致这只ETF买成了主要股东，客观的结果就是，赶在ST爱康退市之前，成为了这只股票最后的的接盘侠，两千万投资本金打了水漂。

　　可是，能说这是华夏中证1000ETF的错吗？力场君认为，这样简单地下结论，有欠公道。毕竟这是一只ETF，持仓组合只是单纯拟合中证1000指数（000852.SH），从某种角度来看，它也是被动的受害者。

　　就说华夏中证1000ETF的基金经理赵宗庭，人家招谁惹谁了？结果今年以来，操盘华夏中证1000ETF的-12.14%的业绩，在2150只可比产品中排名1782位，奔着后四分之一的排名去了。

　　可这能说他笨吗？这是赛道的问题的呀。毕竟随着经济产业环境的变化，今年每家企业、每一个打工人都能感受到劳而无功、内卷压力，甚至寒意刺骨；往后看，可能每个行业只有少数龙头，才能扛过周期，其他大多数中小玩家都只能是陪衬、是分母。

　　其实这也很正常，看美国股市涨的风风火火，若剔除科技七巨头后，美股也挺渣的，关键是7巨头之外的其他公司整体盈利也不怎么样。中信证券之前在一份研报中提过，从标普500中剔除七巨头业绩后，剩余成分股整体23Q1-Q4净利润同比增速分别为-1.0%、-8.7%、-3.6%和-3.6%，这不是也挺惨的？

　　再说日本，要是没有巴菲特站台的五大商社，更不怎么样。力场君还听说，当前日本经济看似强劲复苏，但其实收益的主要是财阀，底层民众日本也没见更好过，相反在东京大久保公园附近，更加春意盎然。

　　这都说明一个问题：随着经济结构的调整，资源会越来越集中到头部企业中，两级分化是常态；也会有越来越多的小公司，靠边站、被遗忘，成为股市行情中的分母，和退市新规下的分子。

　　这样来看，中证1000这种大样本指数，真的有投资价值吗？反倒是让力场君担心的是，有没有这样一种可能，某些资本大佬拿了些成分股烂票，砸在手里出不去，索性多搞点钱认购ETF，间接让ETF给自己接盘？

　　当然了，力场君也能觉得，这样的操作难度也挺大，不一定能实现。但金融圈的人聪明呀，但凡有点漏洞都可能会利用，没有漏洞还可能去人为创造漏洞呢。力场君认为，这可能才是华夏中证1000ETF对ST爱康的“末世接盘”背后，更值得反思的吧。