天桥起重（002523）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入17.33亿元，同比增长9.27%；归母净利润3733.55万元，同比下降8.43%；扣非净利润2178.91万元，同比增长6.80%；经营活动产生的现金流量净额为3.14亿元，同比增长29.77%；报告期内，天桥起重基本每股收益为0.026元，加权平均净资产收益率为1.60%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.15元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1554.63万元，其中计入当期损益的政府补助为1957.87万元。

以4月12日收盘价计算，天桥起重目前市盈率（TTM）约为120.66倍，市净率（LF）约为1.93倍，市销率（TTM）约为2.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，天桥起重近三年营业总收入复合增长率为4.90%，在能源及重型设备行业已披露2023年数据的16家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为-13.70%，排名13/16。

分产品来看，2023年公司主营业务中，物料搬运装备收入15.17亿元，同比增长12.20%，占营业收入的87.49%；配件及其他收入2.17亿元，同比下降7.6%，占营业收入的12.51%。

截至2023年末，公司员工总数为1522人，人均创收113.89万元，人均创利2.45万元，人均薪酬15.57万元，较上年同期分别增长22.55%、2.70%、15.70%。

2023年，公司毛利率为23.90%，同比上升1.63个百分点；净利率为1.72%，较上年同期下降0.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为26.48%，同比上升6.09个百分点，环比上升5.90个百分点；净利率为5.37%，较上年同期上升5.00个百分点，较上一季度上升6.66个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.09亿元，占总销售金额比例为25.98%，公司前五名供应商合计采购金额1.23亿元，占年度采购总额比例为8.58%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.60%，较上年同期下降0.14个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.21%，较上年同期下降0.43个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.14亿元，同比增长29.77%；筹资活动现金流净额5936.46万元，同比增加2.81亿元；投资活动现金流净额5302.53万元，上年同期为4178.82万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.43亿元，相比上年同期增长192.12%。

2023年，公司营业收入现金比为114.91%，净现比为841.81%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.37次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业36/48）；固定资产周转率为4.59次，上年同期为4.06次（2022年行业平均值为4.07次，公司位居同行业25/48）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.48次、2.15次。

2023年，公司期间费用为3.67亿元，较上年同期增加2311.87万元；但期间费用率为21.15%，较上年同期下降0.51个百分点。其中，销售费用同比增长1.71%，管理费用同比增长11.6%，研发费用同比增长14.24%，财务费用同比下降54.83%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加127.45%，占公司总资产比重上升10.30个百分点；交易性金融资产较上年末减少98.55%，占公司总资产比重下降5.40个百分点；存货较上年末减少23.10%，占公司总资产比重下降4.95个百分点；固定资产较上年末减少5.34%，占公司总资产比重下降1.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加74.36%，占公司总资产比重上升3.94个百分点；应付票据较上年末增加36.00%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；长期借款较上年末增加62.76%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；应付账款较上年末减少7.58%，占公司总资产比重下降2.17个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.34亿元，占净资产的22.89%，较上年末减少1.6亿元。其中，存货跌价准备为1565.62万元，计提比例为2.85%。

2023年全年，公司研发投入金额为9701.49万元，同比增长14.24%；研发投入占营业收入比例为5.60%，相比上年同期上升0.25个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为46.09%，相比上年末上升4.76个百分点；有息资产负债率为7.22%，相比上年末上升0.98个百分点。

2023年，公司流动比率为1.70，速动比率为1.42。

年报显示，2023年末的公司十大流通股东中，持股最多的为株洲市国有资产投资控股集团有限公司，占比24.076%。在具体持股比例上，徐学明持股有所上升，刘建胜持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.05万户，较三季度末下降了2092户，降幅4.92%；户均持股市值由三季度末的9.62万元上升至9.73万元，增幅为1.14%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）