2月1日早盘，光伏板块反弹，带动电池ETF（561910）触底反弹翻红。成分股德业股份、固德威、新宙邦、昱能科技涨幅居前。

　　【多数光伏上市公司业绩预喜，终端需求受明显刺激】

　　截至1月29日晚间，光伏产业链已有32家上市公司披露2023年业绩预告，其中去年净利增幅预计超100%及以上的上市公司有9家，中信博预计净利同比增幅约696.7%暂时领先，微导纳米则以去年净利预增417.08%紧随其后。除上述公司外，还有17家企业去年净利预增幅度在50%及以上。而去年净利预减的企业只有6家，其中2家企业陷入亏损。“虽然受产能过剩、产品价格下行等不利因素影响，但受益于2023年光伏装机量同比翻倍，光伏产业链上市公司业绩大部分预喜。”业内人士表示。

　　海通证券认为，光伏板块自23年初以来持续调整，已对于行业可能出现的竞争加剧有充分反应，当前估值水平已低于18年低谷；23年以来光伏产业链出现明显价格下降，有助于提升光伏发电的收益率，对于终端需求有明显刺激作用，未来行业增长具有长期持续性。

　　【2023年锂电上下游利润现“跷跷板”反转】

　　2023年受终端需求增速放缓影响，以碳酸锂为代表的锂电原材料进入降价通道，去库存成为主题，多数企业利润承压。上游锂盐企业的暴利时代结束；中游材料厂“两头在外”，正经历去库存的阵痛期；下游电池及整车企业受益于成本下行，毛利水平逐步修复。

　　展望2024年，国联证券研报指出，目前锂电板块处于出清末期，库存、资本开支增速已回落至历史中枢。2024年需求端将迎来Beta修复机会，供给端降本提效，新技术有望提升行业抗通缩能力，预计上半年行业基本面将实现企稳反弹。

　　【公募电新板块持仓占比与超配比例降至近期低点】

　　华泰证券统计，2023年4季度，电新板块配置比例约9.72%，相比2023年3季度的10.83%，环比-1.12pct，超配比例从2023年3季度的3.57%下降至Q4的2.32%，环比-1.26pct，超配比例降到2020年2季度以来低点。配置比例方面，2023年4季度配置比例前三为锂电池、光伏和电池材料。重仓以锂电池、光伏龙头为主，多数有所减持。

　　分析指出，电新板块公募持仓占比下降伴随着拥挤度的回落，投资性价比进一步回归至合理水位，密切关注后续业绩回暖带来的投资机会。

　　【资金借道电池ETF（561910）低位布局，单月份额扩容近10%引领同类！】

　　受益于上游资源品止跌企稳，锂电板块蠢蠢欲动抢跑频现。近期资金借道电池ETF（561910）密集布局提前埋伏。截至1月31日，该基金获资金连续6日净流入，单月份额扩容超9%引领同类标的！

　　【板块位于历史0%冰点区域】

　　Wind数据统计，截至2024年1月26日，CS电池指数（931719.CSI）最新估值为17.44倍PE，位于0%历史分位数，即比近10年间的所有时间都便宜，绝对值已位于历史底部。

　　数据来源：Wind，统计区间截至2024.1.26，近10年维度。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证或承诺。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。中证电池主题指数近五年表现分别为36.08%（2019）、140.43%（2020）、52.43%（2021）、-30.22%（2022）、-33.08%（2023）。中证电池主题指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。